1.8千万股民做好迎接，这周二主线或将迎历史性变盘跳水？

11月24日，全球股市上演了一场悲喜交加的戏剧性分化。当A股投资者还在为手中缩水的资产叹息时，隔夜美股已悄然吹响了反弹的号角。21日，上证指数下跌2.45%，深证成指跌去3.41%，而创业板指更是重挫4.02%。与此同时，超过5000只个股飘绿，A股市场整体成交额却小幅放大至1.98万亿元。就在中国股民经历这个“黑色星期五”之际，美股市场却意外呈现另一番景象——道琼斯指数上涨1.08%，标普500指数攀升0.98%，纳斯达克综合指数也收高0.88%。

美联储备的“鸽声”与市场的悸动

纽约联邦储备银行行长约翰・威廉姆斯周二在智利圣地亚哥的演讲，成了市场情绪转换的催化剂。他指出，“就业面临的下行风险有所增加，而通胀面临的上行风险已有所缓解”。这一番讲话迅速点燃了交易员对12月降息的期待——美联储隔夜指数掉期合约利率大幅下跌，市场定价约为14个基点的宽松，相当于降息25个基点概率的56%。

然而，就在威廉姆斯讲话的前一天，市场还笼罩在迷茫之中。美国劳工部发布了一组看似矛盾的数据：9月非农部门新增就业11.9万人，远超预期的5万人；但失业率却意外升至4.4%，创下2021年以来新高。这两组数据的背离，让投资者对美联储12月降息的预期陷入混乱。更令人担忧的是，由于联邦政府停摆造成的拨款中断，美国劳工部将不会发布10月的非农就业数据，这意味着在12月议息会议之前，市场与美联储都将缺乏重要的决策参考。

科技股的“高处的寒意”与A股的连锁反应

以AI板块为代表的高位科技股下跌，成为本轮亚太股市调整的微观因素。从美股到亚太市场，包括英伟达、苹果、微软、软银集团、三星电子、中芯国际在内的众多科技股均明显下挫。日本软银集团跌超10%，韩国SK海力士跌超8%，中芯国际H股跌超6%——这些数字勾勒出科技股面临的寒流。

在A股市场，科技板块的集体下跌尤为醒目。锂电池产业链全线下挫，锂矿指数重挫；算力硬件题材集体回调，存储器、CPO方向领跌；光伏、英伟达、稳定币、消费电子、半导体概念股跌幅靠前。行业表现方面，金属材料及矿业暴跌5.11%，电力及新能源设备下挫4.78%，电子行业下跌4.66%——这些数据无声地诉说着科技投资者的无奈。

广发证券投资顾问吴家祥对此解释道：“前期主线板块经历持续上涨后，积累了较为可观的涨幅，且资金层面呈现偏高拥挤度。加上市场上的量化资金和游资以交易型资金为主，这些资金在热点题材股中快进快出，放大了轮动效应。”

“避风港”与“压舱石”：高股息策略重获青睐

在市场动荡之际，以银行为首的高股息股成为资金追逐的安全岛。本周中国银行股价逆势大涨创历史新高，年线连续第5年上涨，累计涨幅高达207%。工商银行同期也创出历史新高，年线连续3年上涨，累计涨幅达167%。

截至本周二收盘，A股市场仅农业银行1家股价在每股净资产以上，其余41家上市银行均处于破净状态，市净率中值约为0.6倍。银行股市盈率也全部低于10倍，中值约为5.9倍。而从股息回报来看，银行股近1年股息率中值为4.24%，最高的兴业银行股息率高达7.55%——这些数字在震荡市中显得格外诱人。

渤海证券分析指出：“A股短期由外部风险释放带来指数层面的调整。就现阶段而言，行情总体风险适中，监管强调‘坚决防止市场大起大落、急涨急跌’的背景下，市场不具有持续下跌的基础。”

全球视野下的资产价格重构

在全球市场联动性日益增强的今天，A股的波动并非孤例。欧洲STOXX 600指数本周累计下跌2.21%，德国DAX指数全周下挫3.29%。国际原油市场也未能幸免，WTI 1月原油期货全周累计下跌约3.4%。这种同步波动背后，是全球资本对流动性环境的共同担忧。

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近期发布了2026年中国股票市场展望，他表示：“我们预计中国股市将迎来又又一个丰年，因为2025年许多有利的驱动因素将继续支撑市场。”他特别提到，依然看好中国股票中的互联网、硬体科技和券商。

长江证券的戴清在其研究报告中给出了中长期关注方向：“优质供给创造新增需求：AI+应用主线，目前扩散至中游电新和上游化工领域；稀缺供给应享估值溢价：金属等资源品；过剩产能逐步出清带来估值修复：光伏、化工等部分行业已迎来‘反内卷’政策落地。”

周二的A股市场，所有悬念都已落地。创业板指超过4%的跌幅，足以让1800万股民深刻体会市场的残酷。然而，市场总是在绝望中孕育希望。随着美联储12月议息会议的临近，以及市场逐渐消化短期利空，或许新的机遇正在悄然酝酿。对于投资者而言，在波动中保持冷静，在喧嚣中坚守理性，才是穿越市场周期根本。